（原标题：东吴期货谋划所策略早参｜交割不足担忧升级，纯碱再度疯涨！后市将怎么演绎？）
玄色系板块：走势分化；动力化工：守护看空PTA加工费；有色金属：12月镍矿价钱再度下行，负响应抓续；农居品：价钱奴隶南好意思天气波动
2023
11/28
01
玄色系板块：走势分化
螺卷。螺纹价钱高位轰动，当下需求照旧保抓一定韧性，同期本钱撑抓比拟强，焦煤价钱接续立异高，发改委近日对钢材、铁矿石等品种价钱指数开展调研，市集情感波动较大，预测短期盘面轰动为主，后期跟着钢厂对原料补库，价钱有望重回涨势。
铁矿。铁矿价钱高位轰动，近期发运环比有所回升，到港也处在季节性高位，但本年需求同比也有增量，口岸累库不昭彰，预测盘面高位轰动为主。
双焦。近期煤矿事故频发，焦煤供应环比走弱，且预测会保抓一段时辰。下流需求以稳为主，年前钢厂、焦化厂还有补库的需求。总的供需照旧偏紧，预测焦煤价钱偏强神色延续。焦炭主要奴隶焦煤，预测第二轮提涨很快落地，总体也保抓轰动偏强走势。
玻璃。玻璃相对弱于纯碱，但最近需求照旧有一定韧性，总体玄色品种价钱也比拟强势，预测玻璃价钱轰动偏强运行。
纯碱。纯碱价钱延续高潮，供应依然莫得太多增量，库存较低，现货价钱强势，盘面短期轰动偏强，后期跟着供应冉冉开释，价钱才有望转弱。
事发后，贵池区牌楼镇政府迅速组织镇村两级干部，成立应急救援队伍，第一时间投入到紧张的应急处置工作中。在当地镇政府的统一指挥下，干部们分工明确，责任到人。有的负责联系和安抚受威胁的群众，有的负责准备应急物资。
02
动力化工：守护看空PTA加工费
原油。隔夜油价弱稳，市集在OPEC会议进展严慎，而近期偏软的基本面导致价钱在会议成果汜博前难以高潮。咱们守护前期不雅点不变：在面前基本面弱化的布景下，原油价钱若要守护在沙特财政盈亏均衡线的75-80好意思元区间上方，OPEC抓续减产与好意思国不堕入衰竭两者统筹兼顾。
沥青。11月第4周行业数据表露沥青本周沥青供需双增，各库存均有一定下落，数据总体旯旮偏多。期货层面，山东个别主力地真金不怕火本周照旧运转定向开释冬储远期条约，现在大户接货积极性尚可，市集买盘预期增多，冬储格式顺利或为期货托底。隔夜油价几无波动，预测沥青轰动为主。
LPG。降和煦化工装配复工鼓励国内需求抓续环比改善，现在丙烷对石脑油溢价较高，化工需求后市难言乐不雅，需求回暖对市集的驱动仍以托底为主。月末口岸到岸量赓续下降，市集底部或有望增强。化工品价钱走弱鼓励盘面预期下修，然面前内盘估值偏低，下方空间有限，短线守护不雅望。
PX。供应超预期转头导致价钱易跌难涨，短期预测仍然守护偏弱轰动为主，现在独一利多是PTA负荷高位撑抓，后续要是要看到大幅反弹需要好意思亚汽油裂解利润共振，歧化利润下滑访佛原油大幅走弱而使得汽油利润被迫膨大等成分。策略建议：短期不雅望，中弥远价钱企稳后中弥远逢低作念多，作念多PXN，前期空单可止盈。
PTA。昨日PTA再次领跌聚酯链，本钱和供需共振导致价钱下行，PX因供应超预期转头而领先走弱，现在PX开工率85%，年内新高，导致对PTA本钱撑抓不足形成，而PTA本人产能投放和高供应，单边来看PTA比PX更合乎作念空，二者标的一致。策略建议：多PX空PTA，作念缩PTA加工费，单边严慎操作。
MEG。价钱抓续偏弱整理，昨日煤化玄机体进展抗跌，但仍然未能提振乙二醇，不外现在来看跌幅放缓，多为底部摩擦探底，下方空间未几。策略建议：上周给出策略建议，底部多单止盈离场，中弥远逢高作念空的策略，那么本周部分空单也不错离场，底部守护不错轻仓试多，乙二醇依然守护区间操作。
PVC。昨日日盘期价减仓离场尾盘小幅拉升，夜盘抓续反弹，咱们以为短期的下落基本甩掉，跟着时辰推移插足12月份运转迎来移仓换月行情，一方面移仓换月行情投契性仓位建议严慎参与，行情或发生与基本面背离情况，另一方面以空头为主导的01合约减仓行情或撑抓盘面。策略建议：15反套止盈离场，01合约前期空单可冉冉止盈，01合约空间不大，低点可逢低作念多05合约。
甲醇。近期矿难频发带动双焦大幅高潮，煤系品种受情理性影响奴隶上行。01合约的估值水平有所回升但仍处中等偏低位置，供应细目性收缩和需求端守护偏高位置对01合约仍有益好作用。天然去库幅度预期有所减少，但迎峰度冬阶段周边使得煤价仍有撑抓。不外由于下流烯烃价钱疲态尽显，因此进取弹性也不大，01合约全体以偏弱轰动运活动主。考虑到主力合约换月在即，但05合约的估值水平偏高，何况后期跟着限气甩掉后供应和入口量的转头以及下流需乞降煤价淡季的驾临，从时辰和空间上逢高作念空05合约更具有性价比。
聚烯烃。近期聚烯烃出现了昭彰下落，其中枢逻辑在于面前基本面回到了估值（利润）建立昭彰、熟识高点已现后供给再无故事以及中下流抓货意愿转弱导致的需求较差的处所，全体驱动偏弱。面前聚烯烃的情景与国庆后有些类似，齐是需要降价去库和压缩利润，独一不同的是现在后市供给缩减的预期镌汰了。近期利润有所回落但幅度有限，基差略走强后买卖商运转让利出货，驱动依旧偏空。PP和PE的空单不错赓续抓有，肃肃者也可阶段性离场，01L-P价差依旧偏缩看待。
棉花。短期，抛储甩掉，访佛仓单不足和盘面深度贴水，棉价存在一定反弹的可能，然则反弹空间有限。若反弹至高位，前期廉价收购的轧花厂或逢高套保。同期，新棉加工程度加速，仓单不足问题可被科罚并形成新的预期差，访佛需求端难有改善，二者共振下或使得棉价要点进一步下移。后续需要热心新疆棉花的加工程度、仓单的生成情况以及棉纱的去库程度。
03
有色金属：12月镍矿价钱再度下行，负响应抓续
沪铜。现货偏紧，铜价轰动运行。中线守护趋弱的不雅点，在上游供应总体维稳的情况下，下流订单预测跟着电网项见地甩掉而冉冉回落，短期低库存对铜价仍有撑抓，周一社库延续小幅累增，热心后续库存变化情况。
沪铝/氧化铝。库存延续去化，铝价轰动运行。电解铝方面，基本面守护供需双弱，周一铝锭去库加速，廉价下下流补库较多，短期撑抓价钱，预测后续铝价守护轰动运行。氧化铝方面，供应端全体较上月小幅回落，但需求依然疲弱，减产对价钱撑抓有限，现在氧化铝本钱守护在2855元/吨近邻，更多热心本钱撑抓。
铅。全体守护供需双弱，前期由于外洋大幅刊出仓单带来的担忧基本消解，铅价承压回落，热心出口情况
镍。累库预期完了，国内社会库存创近两年来的新高。供应端仍无减产算作，电积镍产能处于爬升阶段，供应有望进一步增多。需求端仍难言乐不雅，三元材料排产镌汰，不锈钢去库不足预期访佛减产幅度扩大，进一步平缓纯镍需求。同期，负响应进取施压，原料本钱坍弛，镍价要点有望进一步下移。因此，策略上守护逢高空不变。风险点：印尼镍矿战术。
不锈钢。产业负响应仍在抓续，下流需求欠安，去库不足预期，库存仍处于高位。供应端减产增多，带动原料端本钱下降，钢价要点全体下移。库存未昭彰去库的布景下，策略上仍建议逢高沽空。
04
农居品：价钱奴隶南好意思天气波动
油脂。上周巴西产区的降雨一定程度缓减了此前较为干旱的情况，再加上好意思豆和马棕的出口数据不睬思，国内油厂开机率普及，豆油库存出现回升，因此上周油脂全体走势轰动下落。不外现在油脂市集插足天气市，不细目性较大，后市走势仍有望跟着巴西的天气炒作而走强。
豆粕/菜粕。天气检测系统表露，巴西近期有降雨缓解干旱天气，豆粕奴隶COBT大豆轰动回调。本周的阵雨将顷刻缓解巴西北部大豆培植地区炎暑和干燥的压力。随后巴西北部地区预测将再度变得干燥。干旱将迫使一些农户毁灭培植大豆。粕类短期照旧奴隶好意思豆运行，预测天气炒作仍会抓续发生。周五夜盘好意思豆大幅下落，预测当天豆粕轰动偏弱。
白糖。巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位，泰国建议纵脱糖出口战术。国内入口糖到港量增多，新榨季糖上市，10月产量高于旧年同期，但含糖量偏低。销量数据转好，10月销量为旧年同期六倍，处于近三年高位。库存处于历史低位，企业库存低。预测内盘近期守护高位轰动。
生猪。生猪昨日盘面暴跌超5%，尾盘波及跌停。一方面盘面高贴水约一千点，河南山东等地关于过去腌腊的预期下降，现货跌至6.8元每斤傍边。一方面本轮生猪周期加速，去产能程度不足预期，本轮能繁母猪产能难以下降至4100万吨以下，过去预期悲不雅。访佛上周五卫健委在发布会中说起饮食比例猪肉超出30%，情感带动盘面低开跳水。从基本面看，本年年末供大于求的处所并莫得改善开云体育登录入口官网首页，短期供需错配难以带来大涨，操作上逢高作念空，守护看空不雅点。